Анализ финансового состояния при оценке бизнеса

При оценке бизнеса компанией Экспертный центр ИНДЕКС, прежде всего, определяется сущность бизнеса, его история, а также его экономические перспективы. Экономические перспективы бизнеса зависят от государственной политики страны в которой функционирует бизнес, а также от состояния и перспектив конкретной отрасли где работает оцениваемое предприятие. На основе информации, полученной в результате данного исследования, возможно построение дальнейших прогнозов по развитию исследуемой отрасли и перспектив развития оцениваемой компании.

При оценке бизнеса необходимо проанализировать состояние активов, обязательств, собственный капитал, финансовое состояние, способность бизнеса приносить прибыль и выплачивать дивиденды.

Финансовый анализ при оценке бизнеса производится для следующих целей:

• выявление тенденций изменения во времени связей между отчетом о прибылях и убытках и баланса. Определение перспектив результатов деятельности бизнеса, а также определение рисков, присущих данному бизнесу;
• осуществление сравнения с финансовыми показателями аналогичных бизнесов, для оценки параметров риска и стоимости;
• корректировка ретроспективных данных отчетности для построения прогнозных экономических возможностей бизнеса в перспективе.
• доведение доходов и расходов компании до уровня, при котором они могут быть реально получены в будущем;
• приведение финансовых данных оцениваемого бизнеса со сравниваемыми бизнесами для их сопоставления;
• приведение статей отчетности с их рыночными стоимостями;
• для поправок для учета не связанных с операционной деятельностью активов и обязательств, и связанных с этим поступлений и продаж;
• для учета поправок, не связанных с экономической деятельностью доходов и расходов.

Финансовый анализ необходимо проводить как в денежных единицах, так и в процентном отношении, а также применять финансовые коэффициенты.

При определении рыночной стоимости бизнеса необходимо привести баланс и поток доходов с целью их приближения к экономической реальности.

Корректировки необходимы в той степени, в которой они могут влиять на стоимость, они могут быть полезны по следующим соображениям:

• Необходимо с осмотрительностью подходить к корректировкам в связи с чрезвычайными событиями. Чрезвычайные события каждый год происходят, но возможно по разным обстоятельствам. Многие предприятия ежегодно имеют позиции  отображающие чрезвычайные события, оценщику необходимо предусмотреть резервы на такие события.
• Исключение воздействия позиций, которые не входят в операционную деятельность на баланс и показатели прибыли при оценке контрольного пакета бизнеса. Если оценивается миноритарный пакет, то эти поправки могут не потребоваться. Оценка внеоперационных позиций производится по рыночной стоимости. Также возможно будет необходима корректировка сумм налогов. Необходимо учитывать затраты по продаже внеоперационных позиций.

Из доходов и расходов должны быть исключены доходы и расходы, которые имеют отношение к внеоперационным активам, с учетом влияния налогов. К внеоперационным позициям относятся:

• персонал без которого предприятие может успешно функционировать;
• активы, без которых оцениваемому бизнесу можно обойтись;
  
• избыточные активы или такие активы, в которых нет необходимости с точки зрения потребностей оцениваемого бизнеса;
• в налоговой или бухгалтерской амортизации бухгалтерской отчетности по позициям товарно-материальных запасов;
• вознаграждения собственника;
• затраты по арендованным объектам, взятым в прокат или по иным договорам у аффилированных сторон.

Могут также потребоваться корректировки:

• Некоторые корректировки осуществляются только для контрольного пакета акций, так как неконтрольный пакет не позволяет проводить такие корректировки.
• Все проводимые корректировки должны быть полностью  обоснованы и описаны.